نمت في وقت متأخر من الليلة الماضية وما زلت أبحث عن كيفية تحسين إيقاع كتابتي في الصباح الباكر. استيقظت في الصباح الباكر قليلا ، ولم أتناول وجبة الإفطار بعد ، لكن ذهني كان واضحا جدا. ربما هذا هو ما يسمى ب "انتعاش الإلهام". 😅 في الآونة الأخيرة ، رأيت الكثير من المشاريع ، وأشعر أن السوق تحول ببطء من "الصراخ بالشعارات" إلى "الحديث عن الآليات والتدفقات النقدية". اليوم ، يود Siyuan التحدث عن مشروع يستحق حقا الحفر بعمق - @noble_xyz 1️⃣ أطلقت نوبل مؤخرا العملة المستقرة USDN (الدولار النبيل) ذات العائد ، والتي تضمن السندات الأمريكية قصيرة الأجل بمعدل سنوي يبلغ حوالي 4٪ +. أكبر ما يميزها هو "الدخل القابل للتكوين" - يمكن توزيع الدخل برمجيا ، ليس فقط على المستخدمين ، ولكن أيضا على المدققين وخزائن البروتوكول ، ولأول مرة ، أصبحت العملات المستقرة حقا "تدفقا نقديا قابلا للبرمجة". 2️⃣ يشعر Siyuan أن هذا في الواقع نقطة تحول في تطوير العملات المستقرة. في الماضي ، كانت العملات المستقرة "قيمة مخزنة" ، لكنها بدأت الآن في أن تصبح "هيئات دخل سائلة". ومنطقها الأساسي هو أن "الإيرادات" لم تعد تنتمي إلى المؤسسات المركزية، بل أعيد توزيعها بين المطورين والمجتمع. 3️⃣ @noble_xyz في حد ذاتها ليست سلسلة عامة ، ولكنها بنية تحتية لإصدار الأصول والتداول عبر السلاسل. تتدفق العملات المستقرة مثل USDC و USDY إلى Cosmos والنظام البيئي المعياري من خلال سك Noble . أدى إطلاق USDN إلى ترقية Noble من "طبقة التوزيع" إلى "محرك العائد" ، وارتفعت مكانتها بشكل كبير. 4️⃣ أكبر نقطة ألم في عصر السلاسل المتعددة هي "تجزئة الأصول". يعتقد Siyuan أن طريق Noble أكثر ذكاء: بدلا من بناء الجسور ، يتم إصداره مباشرة على السلسلة ويتم تداوله بشكل طبيعي IBC. يتم سك الأصول على نوبل واستخدامها في أي سلسلة ، مما يجعلها ليست آمنة فحسب ، بل تجعلها فعالة أيضا. 5️⃣ بالنسبة للمطورين ، هذا الهيكل مغري للغاية. يمكن استخدام عوائد العملات المستقرة مباشرة كحوافز لدعم مزودي السيولة أو المدققين أو الغاز. بدلا من الاعتماد على الرموز المميزة للتضخم المرتفع لتوزيع السكر ، قم ببناء اقتصاد داخلي بدخل حقيقي. يعتقد Siyuan أن هذا هو الحل الأساسي للتمويل اللامركزي المستدام. 6️⃣ تأتي أرباح USDN من السندات الأمريكية قصيرة الأجل ، ويتم تدقيق إطار الامتثال بواسطة M ^ 0. أي أنه "تيار عائد RWA على السلسلة" الحقيقي. في هذه المرحلة ، يقف نوبل عند تقاطع RWA و DeFi. 7️⃣ من حيث المخاطر ، ستولي Siyuan اهتماما خاصا لما يلي: منحنى نمو الإصدار والتداول في USDN ؛ ما إذا كان توزيع الدخل يستخدم حقا من قبل البيئة ؛ شفافية الإفصاح وتواتر تدقيق الأصول الضمانية. 8️⃣ باختصار ، USDN هو ممثل للعملة المستقرة 2.0. يحول "العملة المستقرة = الدولار المربوط" إلى "عملة مستقرة = وحدة التدفق النقدي على السلسلة". يعتقد Siyuan أن هذا الاتجاه سيصبح أحد الخطوط الرئيسية ل DeFi في السنوات الثلاث المقبلة ، وقد يعيد تعريف "استخدام العملات المستقرة". التركيز المستقبلي: استخدام USDN عبر السلاسل التنفيذ الحقيقي لآلية توجيه الإيرادات التآزر مع النظم البيئية المعيارية (على سبيل المثال ، Celestia و Dymension). يقول بعض الناس أن عام 2019 هو العام الأول للعملات المستقرة ، لكن Siyuan يشعر أن عام 2025 يشبه إلى حد كبير "السنة الأولى لتحقيق الدخل من العملات المستقرة".