Hoe kunnen USDtb & frxUSD voldoen aan de GENIUS Act op het gebied van reserves? Sinds de wet is aangenomen, werkt niet alleen @circle’s USDC & @paypal’s PYUSD, maar elke stablecoin-uitgever aan naleving. Maar wacht even. Het zijn niet alleen gecentraliseerde uitgevers zoals Circle of Paxos. Protocollen zoals @ethena_labs (USDtb) & @fraxfinance (frxUSD) beweren ook dat hun stablecoins voldoen aan de GENIUS Act. 🤯 Is dat echt waar? --- Iedereen die stablecoins nauwlettend volgt, heeft gekeken naar de reserve-samenstellingen van USDtb en frxUSD. In tegenstelling tot reserves die direct uit Treasuries of repos bestaan, zijn deze voornamelijk gestructureerd met getokeniseerde T-bill-fondsen. Bijvoorbeeld, - frxUSD is grotendeels gedekt door @superstatefunds USTB en @BlackRock BUIDL, naast WTGXX en USDB. - USDtb daarentegen is alleen gedekt door BUIDL en USDC. Dit roept natuurlijk een belangrijke vraag op: als de GENIUS Act vereist dat reserves worden aangehouden in contant-equivalente activa zoals kortlopende Treasuries, repos of bankdeposito's, hoe kunnen deze stablecoin- of RWA-tokens dan voldoen? Antwoord: De GENIUS Act staat expliciet getokeniseerde vormen van het volgende toe om in reserves te worden opgenomen: (i): USD (ii): Bankdeposito's (iii): US T-bills (vi): MMF (vii): andere vergelijkbaar liquide, door de Amerikaanse overheid uitgegeven activa Dit betekent dat stablecoin-tokens, obligatiefondstokens en MMF-tokens allemaal meetellen als conforme reserves onder de wet. Met dit in gedachten, zou de aandacht niet beperkt moeten zijn tot alleen USDC of PYUSD. Ethena’s USDtb en Frax Finance’s frxUSD zijn ook gepositioneerd om snel uit te breiden op de Amerikaanse markt onder het kader van de GENIUS Act.