Após três anos de experimentação pioneira on-chain (Ordinals, BRC20, Runes, meme-coins), é hora de reconhecer que, apesar da intensa pesquisa e desenvolvimento, ainda não temos uma solução final de protocolo totalmente funcional; progresso sem produto. Os Ordinals inflamaram o ecossistema, permitindo arte imutável on-chain por meio de inscrição satoshi, mas lutaram com custos de inscrição proibitivos. As primeiras inovações, como as otimizações do BRC69, reduziram rapidamente o custo por token, garantindo inscrições de características de alta qualidade no Ano 1. O BRC20 então tentou tokens fungíveis no Bitcoin. Isso trouxe hype, mas causou proliferação de UTXO, congestionamento de mempool e dependia fortemente de indexação off-chain e lógica frágil de cunhagem/transferência two-tx. Runes surgiu como um modelo baseado em UTXO mais limpo, muito menos inchaço on-chain, melhor compatibilidade com Lightning e UX e está ganhando força on-chain. No entanto, os limites de escalabilidade no nível da rede permanecem e a confiança do mercado diminui e flui. Tokens ICP como Odin Dog (Odin Fun ou outros) representam uma camada experimental no Bitcoin para mediar restrições de liquidez. Eles usam curvas de ligação e AMMs para permitir negociações mais rápidas, mas a latência da rede e os limites de protocolo ainda criam volatilidade. A adoção antecipada mostrou hype seguido por oscilações de preços, e explorações recentes revelaram riscos de segurança e vulnerabilidades de liquidez. Esses experimentos são um passo crítico em direção a um protocolo final que permite a troca de tokens segura e sem atrito. O recente airdrop do Spark / JOY é uma prova urgente: sem pools de liquidez desde o início, o preço oscilará descontroladamente, a menos que os desenvolvedores e a comunidade permitam rapidamente trocas perfeitas, ou testemunharemos mais um fracasso no Bitcoin. O objetivo principal agora deve ser a verdadeira usabilidade: interfaces intuitivas e rápidas e pools de liquidez integrados por meio de plataformas como Magic Eden, Luminex, UniSat ou desenvolvedores independentes para integrar usuários não familiarizados com a cultura Bitcoin. Apesar das limitações, a perseverança valeu a pena. O que é necessário agora é esse protocolo final, troca de token sem atrito e pool de liquidez no Bitcoin. O primeiro token que acertar isso desbloqueará o valor geracional.