Acabei de assistir ao painel Ethereum mais otimista do ano - A ascensão dos títulos do Tesouro de ativos digitais
Organizado por @PanteraCapital com CEOs dos três maiores tesouros de ETH:
→ Tom Lee, CIO e Gerente de Portfólio / Presidente @fundstrat / Bitmine
→ Joseph Lubin, CEO @Consensys
→ Sam Tabar, CEO @BitDigital_BTBT
Aqui estão as 7 principais conclusões que mudaram a forma como penso sobre o ETH ↓
1/ A névoa legal se dissipou
Durante anos, o crescimento do Ethereum foi retido porque os reguladores não o classificavam claramente. Os desenvolvedores hesitaram, as empresas ficaram quietas e muito dinheiro não entrou.
Agora o ETH é oficialmente tratado como uma commodity. Essa incerteza se foi. A porta está aberta para construtores e instituições.
2/ Ethereum dá aos tesouros mais ferramentas do que Bitcoin
Os títulos do tesouro do Bitcoin só podem comprar e manter. Os títulos do tesouro Ethereum também podem apostar para obter rendimento, usar contratos inteligentes, construir na Camada 2 e participar do DeFi.
Se o ETH e o BTC tivessem começado no mesmo dia, o Ethereum poderia ter sido o ativo de tesouraria dominante desde o início.
3/ Os números por trás do otimismo
Os títulos do Tesouro ETH podem ser negociados com um prêmio em relação ao seu valor patrimonial líquido. Por que?
• 1× para participações em ETH
• +0,6× para rendimento de staking
• +0,4× para inclusão de índice (como MicroStrategy)
O MSTR é negociado a 1,6× sem rendimento. Os títulos do Tesouro ETH têm mais vantagens estruturais.
4/ Três abordagens, um objetivo
• Bit Digital → usa dívida não garantida + laços com infraestrutura de IA
• Bitmine → balanço patrimonial maciço, liquidez diária de US$ 2,5 bilhões
• Sharplink → infra profunda + 100 milhões de usuários da MetaMask
Caminhos diferentes, mesmo objetivo: acumular ETH e construir sobre ele.
5/ Novos tipos de financiamento estão surgindo
Sam Tabar anunciou a primeira dívida conversível não garantida para um tesouro ETH. Isso é importante porque a dívida não garantida permite que você sobreviva a crises sem liquidações forçadas, algo que a dívida garantida não pode fazer.
Eles estão trazendo financiamento sofisticado para criptomoedas.
6/ As instituições ainda não aderiram
Menos de 0,1% das instituições possuem ETH hoje. Mas as peças estão se alinhando:
• Centenas de milhares de titulares em alguns DATs
• Bitmine já é uma das ações mais negociadas dos EUA
• Top 10 participações na ARK Invest
A inclusão do índice por si só poderia gerar enormes fluxos passivos.
7/ Trata-se de construir, não de negociar
Seu modelo é simples:
1. Acumule ETH
2. Use-o para obter rendimento
3. Reinvestir em infraestrutura e construtores
Eles não estão especulando sobre movimentos de preços de curto prazo. Eles estão construindo a espinha dorsal financeira da economia Ethereum.
Final:
"O maior risco não é a volatilidade ou a regulamentação. O maior risco é não participar da economia Ethereum."
Wall Street e IA estão se movendo para o Ethereum. Os títulos do Tesouro ETH podem ser a maneira mais alavancada de obter exposição a essa mudança.
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