O Giver diz isso melhor do que eu posso me esforçar para
Mas os veículos do tesouro Ethereum, em grande parte, não estão alavancados
Não há um grande desmonte à espera de acontecer (por enquanto)
Digo isso como alguém que falava quase todos os dias com Kevin em algum momento sobre a queda da LUNA, e que trabalha em situações de estresse.
Zero. Essa é a chance de você ter um "desfazimento". Esses veículos podem cair para 0,1x mNAV e não há nada que os acionistas possam fazer a respeito. Com um desconto significativo, uma empresa concorrente pode oferecer para comprar o tesouro. Na verdade, os próprios LPs que contribuíram para o PIPE podem fazer isso. Você pode ter uma grande venda nas próprias ações. Mas essa contaminação não se espalha necessariamente para os ativos subjacentes porque não há venda forçada de bens de uma perspectiva de gestão de passivos.
O cenário mais realista é que esses veículos simplesmente parem de fazer qualquer coisa, e o capital seja mantido cativo como em uma situação de GBTC.
Se você está esperando por uma explosão no estilo contágio no ativo de reserva subjacente - provavelmente você vai esperar um bom tempo. A SBET está abaixo de 1,0x NAV há menos de um mês. Você pensaria que eles parariam de pressionar o ATM então, certo, para manter o valor do capital? ERRADO. Eles continuam a pressionar.
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