解讀 @JamieCrawleyCD Coindesk 新聞記者文章後的感想： 他和我看到的大致上都是一致的；Lombard 想把比特幣從數字黃金變成資本市場的基石！從比特幣的被動價值和 DeFi 的主動世界解讀： 比特幣一直被當成數字黃金，更多是持有而不是使用。這讓幾萬億美元的 BTC 長期沉睡在錢包裡，沒能和 DeFi 的收益、流動性接上。 而液態質押（Liquid Staking）給出了另一種可能：比特幣不僅是儲值資產，還能成為鏈上資本市場的抵押與流動性！ Lombard 的做法很實在： 🔻把 BTC 存入協議，底層通過 Babylon 進行無信任質押 🔻用戶得到 LBTC，可以在 DeFi 裡使用 🔻同時，原生 BTC 在後台繼續產生質押收益 這就實現了兩手抓：既保留 BTC 敞口，又能用 LBTC 在 Aave、Morpho、Pendle 等協議裡流轉！而且，LBTC 已經設計成多鏈互通（Ethereum、Base、BNB Chain 等），避免了流動性碎片化！ ▰▰▰▰▰ 市場規模對比 文中用了個對比： ※ 以太坊的 LST 市場（以 stETH 為代表）已經有約 380 億美元市值 ※ 比特幣的 LST 市場還很早期，總市值才約 25 億美元； ※ 其中 Lombard 的 LBTC 占了 14 億美金，接近 40% 的份額！ ▰▰▰▰▰ BARD 和基金會 上週 Lombard 宣布了兩件事： ※ 成立 Liquid Bitcoin Foundation；獨立管理協議，資助研究、教育和生態建設 ※ 推出 $BARD，作為治理與實用代幣，配合 675 萬美元社區銷售 這意味著，LBTC 的增長曲線不再只靠產品，而會有治理框架、基金會運作和社區銷售來支撐下一步發展！文章裡也引用了聯合創始人 Jacob Phillips 的話，他把這次社區銷售看作是對 26 萬 LBTC 持有人和更大比特幣社區的一份邀請！ ▰▰▰▰▰ 我的理解 這篇文章讓我意識到，BTC LST 的故事還遠沒到高潮。如果 ETH 的 LST 市場能發展到 380 億市值，那 BTC 這個體量的市場完全可能走得更遠。 而現在 Lombard 的位置，有點像早期 Lido；產品已經跑通，份額占優、有基金會和代幣來做長期護航！ 在這個階段，BARD 定價看的就不是今天的 14 億 TVL，而是未來能不能承接更多 BTC 流動性！ ▰▰▰▰▰ 最大的啟發 比特幣作為數字黃金的敘事，正在和鏈上資本市場的敘事發生交匯。而 Lombard 的 BARD 和基金會的結合會是推動比特幣鏈上故事的主角！ #KaitoYap @KaitoAI @JacobPPhillips @Lombard_Finance #Yap $BARD @liqbitcoinfdn