1 ngày trước
BURN NHIỀU NHƯNG $CAKE VẪN LẠM PHÁT?
PancakeSwap đang vận hành cơ chế Net #CAKE Deflation, tức là tính toàn bộ lượng CAKE được mint trừ đi lượng burn hàng tuần/tháng, với mục tiêu dài hạn là giảm phát khoảng 4%/năm.
*Trên lý thuyết, tổng cung (Total Supply) của CAKE đang giảm dần - thể hiện rõ trên Dune Dashboard
*Tuy nhiên, cung lưu thông (Circulating Supply) lại liên tục tăng, đặc biệt mạnh từ đầu 2024 đến nay.
Nguyên nhân chính gồm:
- Cơ chế mint per-block trên BNB Chain: khi block time rút ngắn (từ ~1.5s xuống ~0.75s), lượng CAKE phát hành theo thời gian thực tăng lên nếu cakePerBlock chưa được điều chỉnh kịp.
Unlock veCAKE & staking pool: lượng CAKE từng bị khóa (lock/stake) nay quay lại lưu thông.
- Các chương trình farm, IFO, CAKE.PAD vẫn yêu cầu phần thưởng bằng CAKE mint mới trước khi được burn bù sau đó.
=> Nói cách khác, CAKE có tổng cung giảm - nhưng cung lưu thông vẫn phình ra, khiến áp lực lạm phát ngắn hạn chưa biến mất dù mô hình tổng thể là “deflationary”.
=> Nếu Pancake không giảm tiếp per-block emission hoặc đẩy mạnh burn real-time, tình trạng “net deflation nhưng circulating inflation” này sẽ còn tiếp diễn.
1 ngày trước
Tính tới giữa tháng 10, các dự án đã chi hơn 1,40 tỉ USD cho buybacks trong 2025, trung bình ~ 145,9 triệu USD mỗi tháng.
Trong đó, nửa sau năm tăng tốc đáng kể: chi tiêu buyback từ tháng 7 trở đi tăng ~ 85% theo tháng
1- Trong đó, Hyperliquid thống trị tuyệt đối.
Họ đã chi $644,64M để mua lại token $HYPE - tương đương 46% toàn thị trường buyback 2025, gần bằng 9 dự án lớn kế tiếp cộng lại.
=> Xấp xỉ 21,36M #HYPE (~2,1% tổng cung) đã được mua lại, trung bình $65,5M/tháng, giá trung bình $30,18/token.
2- LayerZero xếp thứ 2 với $150M buyback (~5% cung $ZRO).
=> Giá mua trung bình ~$3. Tuy nhiên, LayerZero khẳng định đây chỉ là một lần duy nhất, không phải chương trình định kỳ => khả năng bị các dự án “có dòng thu thực” vượt mặt. Giá token ZRO vẫn tiêu cực
3- Pumpfun đứng thứ 3 với $138,17M, trung bình $40,47M/tháng, mua lại ~3% tổng cung với Giá trung bình $0,0046 trên $PUMP
4- Raydium ( $RAY) – dự án duy nhất duy trì buyback & burn định kỳ từ 2022, đã chi $100,35M.
*Mình thấy buyback với đa phần dự án là news để giữ chân holders là chính, nếu dòng thu cạn, buyback trở thành “đốt tiền giữ giá” - không khác gì stock buyback thời dotcom. Ngược lại, với dự án có cashflow thực (như Hyperliquid), buyback trở thành vũ khí giá trị dài hạn.
- Ý kiến các bác ra sao?
36,97 N
17
Nội dung trên trang này được cung cấp bởi các bên thứ ba. Trừ khi có quy định khác, OKX không phải là tác giả của bài viết được trích dẫn và không tuyên bố bất kỳ bản quyền nào trong các tài liệu. Nội dung được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không thể hiện quan điểm của OKX. Nội dung này không nhằm chứng thực dưới bất kỳ hình thức nào và không được coi là lời khuyên đầu tư hoặc lời chào mời mua bán tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng AI nhằm cung cấp nội dung tóm tắt hoặc thông tin khác, nội dung do AI tạo ra có thể không chính xác hoặc không nhất quán. Vui lòng đọc bài viết trong liên kết để biết thêm chi tiết và thông tin. OKX không chịu trách nhiệm về nội dung được lưu trữ trên trang web của bên thứ ba. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có độ rủi ro cao và có thể biến động rất lớn. Bạn phải cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn.