Con los DATs (Tesorerías de Activos Digitales) recibiendo mucha atención últimamente, quería compartir por qué creo que son un catalizador importante para la evolución de ecosistemas cripto como Avalanche. Incluso en los mercados de capital tradicionales, los ALTs (activos alternativos) como clase de activos luchan por atraer capital institucional. Generalmente tienen ciclos de auge / caída e invitan a asignadores de capital a corto plazo que buscan aprovechar perfiles de baja liquidez y regímenes de mayor volatilidad. En estos mercados tradicionales, al menos hay vehículos que las instituciones pueden usar. En cripto, el acceso es limitado — y incluso cuando las instituciones pueden obtener exposición, esos activos a menudo no se utilizan de manera eficiente. Aquí es donde entran los DATs. Los DATs crean vehículos a los que el capital institucional puede acceder, con mandatos para gestionar activamente las tesorerías, recaudar fondos y apoyar el crecimiento del ecosistema. Aportan una mentalidad con fines de lucro, incentivos alineados y el potencial para una asignación de capital más inteligente y transparente. Sí, las primas a los mNAVs en los primeros DATs fluctuarán con el tiempo. Muchos se negociarán a un descuento. Pero a medida que el mercado madure, espero que los DATs más fuertes se eleven a la cima — aquellos que gestionan el capital activamente, comunican claramente y construyen confianza en sus estrategias. Emergerán ganadores. Un beneficio que recibe menos atención: los DATs pueden complementar el papel de las Fundaciones. Hoy en día, a las Fundaciones a menudo se les pide que actúen como proveedores de liquidez, prestando su apoyo a nuevos proyectos prometedores y, en ocasiones, proporcionando liquidez. Pero no están construidas para escalar eso para siempre. Los DATs pueden llenar ese papel, introduciendo competencia y asignación de capital impulsada por el mercado en el ecosistema. Algunos preguntan por qué las Fundaciones venderían tokens descontados a los DATs. La respuesta es simple: para ayudarles a recaudar capital externo y usar esos fondos para adquirir tokens como AVAX en el mercado abierto. Eso significa limpiar a los vendedores débiles, contar una historia más sólida a los asignadores de capital y, en última instancia, construir tesorerías de AVAX más profundas y resilientes. Ninguno de los DATs de AVAX actuales ha adquirido aún tokens en el mercado abierto. Pero AGRI y AVAT han anunciado rondas de recaudación de fondos y han declarado colectivamente objetivos para poseer $1.7B de AVAX o el 13% de la oferta circulante, y ambos tienen la intención de completar acuerdos y comenzar a comprar en un futuro cercano. Es temprano, pero cómo se desarrolle esto podría redefinir cómo los ecosistemas escalan capital — y cómo redes como Avalanche cuentan su historia al mundo. 🔺