Com os DATs (Tesourarias de Ativos Digitais) a receberem muita atenção ultimamente, queria compartilhar por que acho que eles são um catalisador importante para a evolução de ecossistemas cripto como o Avalanche. Mesmo nos mercados de capitais tradicionais, os ALTs (ativos alternativos) como classe de ativos lutam para atrair capital institucional. Geralmente, eles têm ciclos de boom / bust e atraem alocadores de capital de curto prazo que buscam tirar proveito de perfis de baixa liquidez e regimes de maior volatilidade. Nestes mercados tradicionais, pelo menos existem veículos que as instituições podem usar. No cripto, o acesso é limitado — e mesmo quando as instituições conseguem obter exposição, esses ativos muitas vezes não são utilizados de forma eficiente. É aqui que os DATs entram. Os DATs criam veículos que o capital institucional pode acessar, com mandatos para gerenciar ativamente tesourarias, levantar fundos e apoiar o crescimento do ecossistema. Eles trazem uma mentalidade de lucro, incentivos alinhados e o potencial para uma alocação de capital mais inteligente e transparente. Sim, os prêmios em relação aos mNAVs nos primeiros DATs flutuarão ao longo do tempo. Muitos negociarão a desconto. Mas à medida que o mercado amadurece, espero que os DATs mais fortes se destaquem — aqueles que gerenciam capital ativamente, comunicam-se claramente e constroem confiança em suas estratégias. Vencedores surgirão. Um benefício que recebe menos atenção: os DATs podem complementar o papel das Fundações. Hoje, as Fundações são frequentemente solicitadas a atuar como provedores de liquidez, oferecendo seu apoio a novos projetos promissores e, ocasionalmente, fornecendo liquidez. Mas elas não estão construídas para escalar isso para sempre. Os DATs podem preencher esse papel, introduzindo competição e alocação de capital orientada pelo mercado no ecossistema. Alguns perguntam por que as Fundações venderiam tokens a desconto para os DATs. A resposta é simples: para ajudá-los a levantar capital externo e usar esses fundos para adquirir tokens como AVAX no mercado aberto. Isso significa limpar vendedores fracos, contar uma história mais forte para os alocadores de capital e, em última análise, construir tesourarias de AVAX mais profundas e resilientes. Nenhum dos atuais DATs de AVAX adquiriu ainda tokens no mercado aberto. Mas a AGRI e a AVAT anunciaram rodadas de captação de recursos e declararam coletivamente metas de possuir $1,7B de AVAX ou 13% da oferta circulante, e ambas pretendem concluir negócios e começar a comprar em um futuro próximo. É cedo, mas como isso se desenrola pode remodelar a forma como os ecossistemas escalam capital — e como redes como o Avalanche contam sua história para o mundo. 🔺