Acabo de ver el panel de Ethereum más alcista del año: el auge de los bonos del Tesoro de activos digitales
Organizado por @PanteraCapital con los directores ejecutivos de las tres tesorerías ETH más grandes:
→ Tom Lee, CIO y gestor de carteras / Presidente @fundstrat / Bitmine
→ Joseph Lubin, director ejecutivo @Consensys
→ Sam Tabar, director ejecutivo @BitDigital_BTBT
Aquí están los 7 puntos clave que cambiaron mi forma de pensar sobre ETH ↓
1/ La niebla legal se ha disipado
Durante años, el crecimiento de Ethereum se vio frenado porque los reguladores no lo clasificaron claramente. Los desarrolladores dudaron, las empresas se quedaron calladas y las grandes sumas de dinero no entraron.
Ahora ETH se trata oficialmente como una mercancía. Esa incertidumbre se ha ido. La puerta está abierta de par en par para constructores e instituciones.
2/ Ethereum da a los tesoros más herramientas que Bitcoin
Los bonos del Tesoro de Bitcoin solo pueden comprar y mantener. Los bonos del Tesoro de Ethereum también pueden apostar para obtener rendimiento, usar contratos inteligentes, construir sobre la Capa 2 y participar en DeFi.
Si ETH y BTC hubieran comenzado el mismo día, Ethereum podría haber sido el activo de tesorería dominante desde el principio.
3/ Los números detrás del optimismo
Los bonos del Tesoro de ETH pueden negociarse con una prima sobre su valor liquidativo. ¿Por qué?
• 1× para tenencias de ETH
• +0,6× para el rendimiento del staking
• +0,4× para la inclusión en índices (como MicroStrategy)
MSTR cotiza a 1,6× sin rendimiento. Los bonos del Tesoro ETH tienen más ventajas estructurales.
4/ Tres enfoques, un objetivo
• Bit Digital → utiliza deuda no garantizada + vínculos con infraestructura de IA
• Bitmine → balance masivo, liquidez diaria de $ 2.5 mil millones
• Sharplink → infra profundo + 100 millones de usuarios de MetaMask
Diferentes caminos, mismo objetivo: acumular ETH y construir sobre él.
5/ Están surgiendo nuevas formas de financiación
Sam Tabar anunció la primera deuda convertible no garantizada para una tesorería de ETH. Esto es importante porque la deuda no garantizada le permite sobrevivir a las recesiones sin liquidaciones forzadas, algo que la deuda garantizada no puede hacer.
Están introduciendo una financiación sofisticada en las criptomonedas.
6/ Las instituciones aún no han entrado
Menos del 0,1% de las instituciones poseen ETH en la actualidad. Pero las piezas se están alineando:
• Cientos de miles de titulares en algunos DAT
• Bitmine ya es una de las acciones estadounidenses más negociadas
• Las 10 principales participaciones en ARK Invest
La inclusión del índice por sí sola podría generar enormes flujos pasivos.
7/ Se trata de construir, no de comerciar
Su modelo es simple:
1. Acumula ETH
2. Úselo para obtener rendimiento
3. Reinvertir en infraestructura y constructores
No están especulando sobre movimientos de precios a corto plazo. Están construyendo la columna vertebral financiera de la economía de Ethereum.
Final:
"El mayor riesgo no es la volatilidad o la regulación. El mayor riesgo es no participar en la economía de Ethereum".
Wall Street y la IA se están moviendo hacia Ethereum. Los bonos del Tesoro de ETH pueden ser la forma más apalancada de exponerse a ese cambio.
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