刚刚参加了今年最看涨的以太坊论坛 - 数字资产国库的崛起 由 @PanteraCapital 主办,三位最大的 ETH 国库的首席执行官: → Tom Lee,首席投资官和投资组合经理 / 主席 @fundstrat / Bitmine → Joseph Lubin,首席执行官 @Consensys → Sam Tabar,首席执行官 @BitDigital_BTBT 以下是改变我对 ETH 看法的 7 个关键要点 ↓
1/ 法律的迷雾已经消散 多年来,Ethereum 的发展受到阻碍,因为监管机构未能明确对其进行分类。开发者犹豫不决,公司保持沉默,大资金也未能进入。 现在 ETH 被正式视为商品。这种不确定性已经消失。建设者和机构的大门敞开。
2/ Ethereum 为国库提供了比 Bitcoin 更多的工具 Bitcoin 国库只能买入和持有。Ethereum 国库还可以进行质押以获取收益,使用智能合约,构建在 Layer 2 上,并参与 DeFi。 如果 ETH 和 BTC 是在同一天开始的,Ethereum 可能从一开始就是主导的国库资产。
3/ 看涨背后的数字 ETH 国库的交易价格可能高于其净资产价值。为什么? • 1× 代表 ETH 持有 • +0.6× 代表质押收益 • +0.4× 代表指数纳入(如 MicroStrategy) MSTR 的交易价格为 1.6×,没有收益。ETH 国库具有更大的结构性上行空间。
4/ 三种方法,一个目标 • Bit Digital → 使用无担保债务 + 与AI基础设施相关联 • Bitmine → 巨额资产负债表,$2.5B 日流动性 • Sharplink → 深厚的基础设施 + MetaMask的1亿用户 不同的路径,相同的目标:积累ETH并在其上构建。
5/ 新型融资正在出现 Sam Tabar 宣布了首个无担保可转换债务用于 ETH 国库。这很重要,因为无担保债务让你在经济下行时生存,而不必强制清算,这是有担保债务无法做到的。 他们正在将复杂的融资引入加密货币。
6/ 机构尚未进入 今天拥有 ETH 的机构不到 0.1%。但各个因素正在逐渐成型: • 一些 DAT 中有数十万持有者 • Bitmine 已经成为美国交易量最大的股票之一 • ARK Invest 的前 10 大持股 仅仅是指数纳入就可能推动巨大的被动资金流入。
7/ 这是关于建设,而不是交易 他们的模型很简单: 1. 积累 ETH 2. 用它来赚取收益 3. 再投资于基础设施和建设者 他们并不是在投机短期价格波动。他们正在构建以太坊经济的金融支柱。
最终: “最大的风险不是波动性或监管。最大的风险是不参与以太坊经济。” 华尔街和AI正在转向以太坊。ETH国库可能是获取这一转变的最杠杆化方式。
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