Acabo de asistir al panel más optimista sobre Ethereum del año - El Auge de los Tesorerías de Activos Digitales
Presentado por @PanteraCapital con los CEOs de las tres mayores tesorerías de ETH:
→ Tom Lee, CIO y Gerente de Cartera / Presidente @fundstrat / Bitmine
→ Joseph Lubin, CEO @Consensys
→ Sam Tabar, CEO @BitDigital_BTBT
Aquí están las 7 conclusiones clave que cambiaron mi forma de pensar sobre ETH ↓
1/ La niebla legal se ha disipado
Durante años, el crecimiento de Ethereum se vio obstaculizado porque los reguladores no lo clasificaban claramente. Los desarrolladores dudaban, las empresas se mantenían en silencio y el gran capital no se movía.
Ahora ETH se trata oficialmente como una mercancía. Esa incertidumbre se ha ido. La puerta está completamente abierta para los constructores y las instituciones.
2/ Ethereum ofrece a los tesoros más herramientas que Bitcoin
Los tesoros de Bitcoin solo pueden comprar y mantener. Los tesoros de Ethereum también pueden hacer staking para obtener rendimiento, usar contratos inteligentes, construir en Layer 2 y participar en DeFi.
Si ETH y BTC hubieran comenzado el mismo día, Ethereum podría haber sido el activo de tesorería dominante desde el principio.
3/ Los números detrás del optimismo
Las tesorerías de ETH pueden negociarse a una prima sobre su valor neto de activos. ¿Por qué?
• 1× por tenencias de ETH
• +0.6× por rendimiento de staking
• +0.4× por inclusión en índices (como MicroStrategy)
MSTR se negocia a 1.6× sin rendimiento. Las tesorerías de ETH tienen más potencial estructural.
4/ Tres enfoques, un objetivo
• Bit Digital → utiliza deuda no garantizada + vínculos con infraestructura de IA
• Bitmine → balance masivo, $2.5B de liquidez diaria
• Sharplink → infraestructura profunda + 100M de usuarios de MetaMask
Caminos diferentes, mismo objetivo: acumular ETH y construir sobre ello.
5/ Están surgiendo nuevos tipos de financiamiento
Sam Tabar anunció la primera deuda convertible no garantizada para un tesoro de ETH. Esto es importante porque la deuda no garantizada te permite sobrevivir a las caídas sin liquidaciones forzadas, algo que la deuda garantizada no puede hacer.
Están trayendo financiamiento sofisticado al cripto.
6/ Las instituciones aún no han entrado
Menos del 0.1% de las instituciones poseen ETH hoy. Pero las piezas están encajando:
• Cientos de miles de titulares en algunos DATs
• Bitmine ya es una de las acciones estadounidenses más negociadas
• Top 10 en ARK Invest
La inclusión en índices por sí sola podría generar enormes flujos pasivos.
7/ Esto se trata de construir, no de comerciar
Su modelo es simple:
1. Acumular ETH
2. Usarlo para ganar rendimiento
3. Reinvertir en infraestructura y constructores
No están especulando sobre movimientos de precios a corto plazo. Están construyendo la columna vertebral financiera de la economía de Ethereum.
Final:
"El mayor riesgo no es la volatilidad o la regulación. El mayor riesgo es no participar en la economía de Ethereum."
Wall Street y la IA están entrando en Ethereum. Las tesorerías de ETH pueden ser la forma más apalancada de obtener exposición a ese cambio.
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