Framväxten av förutsägelsemarknader kan vara det tydligaste tecknet på att krypto passar in på produktmarknaden sedan DeFi. Var annars skulle massans visdom bo, om inte i öppna, transparenta liggare? Det är en match made in heaven. Ändå är det många som fortfarande inte förstår vad all uppståndelse handlar om 🧵👇 Prognosmarknader är där information möter incitament. Istället för att bråka om vad som kommer att hända, satsar du på det, och oddsen avslöjar vad publiken verkligen tror. Det är det renaste uttrycket för principen "lägg dina pengar där din mun är". Åh, du är säker på att Powell inte kommer att sänka räntorna vid nästa Fed-möte? 🤔 Det finns en onchain-marknad för det. Satsa på det. 🫵 Vill du veta oddsen för att något ska hända? Du kan lugnt ignorera "experterna", opinionsundersökningarna och de partiska förståsigpåarna – det är prognosmarknaderna som gäller. De sammanlagda insatserna från många människor med skinn på näsan tenderar att återspegla verkliga sannolikheter mer exakt än någon enskild expert. Till skillnad från opinionsundersökningar, som fångar en statisk ögonblicksbild av sentimentet, uppdateras prognosmarknaderna i realtid när händelserna utvecklas, vilket ger en kontinuerlig och mer dynamisk bild av den allmänna opinionen. Dessutom ljuger människor ofta för opinionsundersökare, medan det på förutsägelsemarknader finns riktiga pengar i riskzonen, vilket innebär att de bara uttrycker åsikter med hög övertygelse. Kan publiken ha fel? Naturligtvis, men poängen är att det är statistiskt mycket mindre sannolikt än enskilda experter. Nu, hur fungerar onchain-förutsägelsemarknader? Uppenbarligen är @Polymarket för närvarande den mest populära och likvida marknaden för onchain-förutsägelser, så vi kommer att använda den som ett exempel. På Polymarket motsvarar varje marknad en Ja/Nej-fråga med ett framtida resultat. Till exempel: "Vad blir Feds räntebeslut i oktober?" Resultat: a) Minskning med 50+ punkter b) Minskning med 25 punkter c) Ingen förändring d) Ökning med 25+ punkter För varje utfall kan du köpa "Ja"-aktier (om du tror att det kommer att hända) eller "Nej"-aktier (om du tror att det inte kommer att hända). Varje "Ja"-aktie handlas mellan $0 och $1, där priset återspeglar den implicita sannolikheten för det resultatet. Dessutom representerar varje aktie på marknaden ett påstående som betalar $1 om det är sant och $0 om det är falskt. Till exempel prissätter marknaden för närvarande "Ja"-aktierna för resultatet "25 bps minskning" till 95 cent, vilket innebär att publiken tror att det finns en 95% chans att Fed sänker räntorna med 25 bps i oktober. Om du tror att publiken har fel kan du till exempel köpa 20 000 "Nej"-aktier för 5¢ vardera med 1000 dollar. Om Fed inte sänker räntorna med 25 punkter kommer dessa "Nej"-aktier var och en att betala ut 1 000 dollar, vilket förvandlar dina 1 000 dollar till 20 000 dollar. Den coola delen? Det finns ingen bookmaker, ingen mellanhand, inget backoffice som spårar vem som är skyldig vad; allt hanteras av smarta kontrakt på Polygon-blockkedjan. Och istället för en orderbok använder Polymarket en speciell automatiserad market maker (AMM) som är byggd speciellt för binära resultat, driven av formeln Logarithmic Market Scoring Rule (LMSR). Tänk på det som Uniswap för Ja/Nej-aktier. 🙂 Under huven börjar varje marknad med en pool av USDC-säkerheter. När handlare köper och säljer justerar AMM automatiskt priserna så att de totala sannolikheterna svävar runt 100 %. Fler "ja"-köpare → priset går upp → högre implicit sannolikhet. Fler "Nej"-säljare → priset går ner → lägre implicit sannolikhet. Detta säkerställer två saker: 👉Dynamiska sannolikheter: Priserna återspeglar omedelbart ny information. 👉Kontinuerlig likviditet: Du kan gå in eller ut när som helst, du behöver inte vänta på att marknaden ska lösas. Kanske ännu viktigare, du satsar inte mot "huset" som i traditionell sportbetting, utan mot andra människor. Det betyder att det inte finns något "hus" som kan bannlysa dig för att du vinner för stort. 😉 Men om det inte finns något hus, vem bestämmer då vilket resultat som faktiskt hände? Med hjälp av vårt tidigare exempel, när Fed tillkännager sitt beslut, måste Polymarket-frågan lösas så att det smarta kontraktet vet vilket resultat som blev verklighet och hur aktierna ska avvecklas. Det är där @UMAprotocol:s optimistiska orakel kommer in. På Polymarket kan vem som helst föreslå ett resultat (t.ex. "Fed höjde räntorna med 25 bps") genom att sätta upp en obligation i USDC. Om förslaget är felaktigt eller oärligt förverkas den borgen – ett inbyggt avskräckningsmedel mot dåliga aktörer. Om ingen ifrågasätter förslaget under ett kort utmaningsfönster accepterar oraklet det som sanning och det smarta kontraktet betalar automatiskt ut de vinnande andelarna. Men om någon bestrider det (även genom att ställa en borgen) träder UMA:s tvistlösningslager in. Här röstar UMA-tokeninnehavare som har satsat sina tokens på vilken sida – förslagsställare eller tvistare – som hade rätt. Efter att omröstningen är klar blir majoritetsbeslutet "sanningen" i kedjan. Som du kanske har märkt spelar UMA en nyckelroll i Polymarket och förvandlar verkliga fakta till onchain-sanning. Och det är inte bara förutsägelsemarknader; orakel som @chainlink och UMA är kärnan i hela DeFi-ekosystemet. Därför kommer vår nästa djupdykning att fokusera på hur orakel fungerar och varför de är viktiga. ⚙️